Markkinoiden toimiminen tehokkaasti vaatii luottamusta. Sijoittajien on luotettava arvopaperimarkkinoihin ja niiden toimijoihin. Sisäpiiritiedon hallinta ja sitä koskeva sääntely ovat avainasemassa luotettavuuden näkökulmasta.
Toimivat arvopaperimarkkinat tarvitsevat luotettavia palveluja
Kati Honkajuuri-Kokkonen, Chief Administration Officer, Euroclear Finland kertoo:
”Luotettavuus ja luottamus ovat elinehtoja tasapuolisille ja tehokkaille arvopaperimarkkinoille. Kotimaisen ja EU-tasoisen sääntelyn tarkoituksena on varmistaa kaikkien sijoittajien tasapuolinen kohtelu – myös julkaistun ja julkaisemattoman tiedon osalta.”
Honkajuuri-Kokkonen jatkaa:
”Sisäpiiritiedon käyttöä sääntelee Suomessa sekä EU-lainsäädäntöön kuuluva markkinoiden väärinkäyttöasetus (MAR) että kansallinen lainsäädäntö. MAR on suunnattu liikkeeseenlaskijoille ja sääntelyn tavoitteena on luoda tasapuoliset edellytykset EU-maiden markkinoille ja sijoittajille sekä varmistaa luottamus markkinoiden toimintaan. Väärinkäyttöasetuksessa on vaatimuksia niin arvopapereiden liikkeeseenlaskijoille ja heidän palveluksessaan oleville henkilöille, johtohenkilöille ja näiden lähipiiriläisille. Näitä henkilöitä koskee myös raportointivelvollisuus.”
”Kansallisella sääntelyllä pyritään estämään sisäpiirikaupankäyntiä ja sisäpiiritiedon väärinkäyttöä. Erot EU-tasoiseen sääntelyyn ovat käytännössä raportoinnin yksityiskohdissa ja siinä, että kotimainen sääntely on ulotettu koskemaan muitakin tahoja kuin vain rahoitusmarkkinoilla toimivia arvopapereiden liikkeeseenlaskijoita, kuten sijoituspalveluyrityksiä, rahastoyhtiötä, eläkeyhtiötä, markkinapaikkaa ja myös meitä arvopaperikeskuksena. Raportoitavien rahoitusvälineiden piiriin kuuluvat kaikki arvo-osuusjärjestelmästä löytyvät rahoitusvälineet, jotka ovat kaupankäynnin kohteena.”
Insider Elements by Euroclear on suunniteltu helpottamaan sisäpiirihallintoa, automatisoimaan tietojen ylläpitoa ja varmistamaan sisäpiiriasioita koskevan sääntelyn noudattamista. Palvelu varmistaa, että yrityksen sisäpiiritiedot pysyvät ajan tasalla.
”Sääntelyn näkökulmasta Insider Elements by Euroclear helpottaa sisäpiirihallintoa merkittävästi. Palvelu on kehitetty yhteistyössä asiakkaiden kanssa, jotta siinä huomioitaisiin mahdollisimman kattavasti erityyppisten toimijoiden tarpeet. Lisäksi palvelu huomioi kotimaisen ja EU-tason sääntelyn vaatimukset tiedon päivittämiselle sekä säilyttämiselle”, listaa Honkajuuri-Kokkonen.
“Tarkoitus on tuottaa sääntelyn kohteena oleville liikkeeseenlaskijoille ja rahoitusmarkkinalla toimiville tahoille mielenrauhaa, jota luotettava compliance-palvelu luo. Tämä on sääntelyn monimutkaistuessa ja sen määrän lisääntyessä tervetullut helpotus”, Honkajuuri-Kokkonen lisää.
Markkinoiden väärinkäyttöasetuksessa (MAR) sakkorangaistusten määrät riippuvat rikkomuksen vakavuudesta. Oikeushenkilöille se on 10 prosenttia liikevaihdosta, enimmillään 10 miljoonaa euroa ja luonnollisilla henkilöille 10 prosenttia verotuksen mukaisista tuloista, enimmillään 100 000 euroa.
MAR:ssa on myös muita hallinnollisia seuraamuksia, kuten määräys muuttaa toimintatapoja, velvollisuus luovuttaa voittoja, julkinen varoitus ja toimiluvan peruuttaminen tai keskeyttäminen sekä kielto toimia johtotehtävissä.
Kotimaisessa sääntelyssä rikosoikeudelliset sanktiot voivat olla sakkoja tai vankeusrangaistuksia. Sisäpiiritiedon ilmaisemisesta ja väärinkäytöstä voidaan määrätä enintään kaksi vuotta vankeutta ja törkeästä sisäpiiritiedon väärinkäytöstä enimmillään neljä vuotta vankeutta.
Rikosoikeudellisten sanktioiden lisäksi sisäpiiririkkomukset käyvät yhtiöille kalliiksi myös mainehaittoina. Väärinkäytökset nousevat nopeasti julkisuuteen ja luovat kielteistä mielikuvaa yrityksestä, sen työntekijöistä ja toiminnasta.
